پذیرهنویسی یکی از متداولترین اصطلاحاتی است که در بازار سرمایه با آن مواجه میشوید. پذیرهنویسی در زمینههای مختلفی انجام میشود و به معنای پرداخت و یا تعهد پرداخت قسمتی از سرمایه یک شرکت در زمان تاسیس در ازای تصاحب درصدی از سهام آن و یا پرداخت در ازای خرید میزان مشخصی از اوراق بهادار در زمان انتشار اولیه آن است.
پذیرهنویسی چیست؟
پذیرهنویسی در لغت یعنی نوشتن و امضا کردن در پای سند و نوشته. در واقع این اصطلاح به تعهد انجام کاری که نوشته و سند شده اشاره دارد. در بازار سرمایه و سرمایهگذاری منظور از پذیرهنویسی همان فرآیند خرید اوراق بهادار از ناشر یا نمایندهی قانونی او و پرداخت یا تعهد به پرداخت وجه کامل اوراق طبق قرارداد است.
فرآیند پذیرهنویسی، حضور سرمایهگذارانی که قصد سهامداری در شرکتها را دارند، تسهیل کرده و به تامین مالی سریعتر شرکتها کمک زیادی میکند.
در خصوص شرکتهای سهامی، پذیرهنویسی شامل تعهد پرداخت قیمت یک یا چند سهم از سهام شرکت میشود. به عبارت دیگر پذیرهنویسی عملی است که به موجب آن شخص تعهد میدهد بخشی از سرمایه شرکت را تقبل کند و در شرکت سهامی عام شریک شود. مدیران شرکتهای سهامی عام میتوانند قسمتی از سرمایهی شرکت خود را از طریق فروش سهام به مردم تامین کنند.
تعهد پذیرهنویسی چیست؟
همانگونه که اشاره کردیم، قبل از ثبت و آغاز فعالیت شرکت، سرمایهگذاران سهام شرکت را در پذیرهنویسی میخرند و در واقع قسمتی از سرمایه شرکت را برای شروع کار تامین میکنند و در عوض مالک بخشی از سهام آن شرکت میشوند.
حال ممکن است شرکت برای اطمینان از موفقیت پذیرهنویسی و فروش تمام سهام مدنظرش به منظور تامین مالی مناسب، از متعهد پذیرهنویسی کمک بگیرد. متعهد پذیرهنویس یک نهاد مالی مانند شرکت تامین سرمایه است که تعهد میکند اگر اوراق بهادار ظرف مهلت مقرر به فروش نرسد، آن اوراق را خریداری کند و به این ترتیب شرکت به تامین مالی مد نظر خود برسد. در چنین شرایطی ناشر اوراق بهادار ریسکی از بابت عدم فروش اوراق بهادار متحمل نمیشود.
مهمترین ویژگی و مزیت تعهد پذیرهنویسی این است که مانع از ایجاد قیمت کاذب و سفته بازی میشود چراکه در این روش با قیمتگذاری کارشناسی شده، سهام به قیمت واقعی خود نزدیکتر میشود همچنین، ریسک سرمایهگذاری در سهام شرکتهای تازهوارد کاهش مییابد.
تفاوت پذیرهنویسی و عرضه اولیه
در عرضهی اولیه، شرکت از قبل تاسیس شده و فعالیت داشته و اکنون سهام آن برای اولین بار در بورس یا فرابورس به فروش میرسد. اما پذیرهنویسی در آغاز تاسیس شرکت انجام میشود. به بیان دیگر، در پذیرهنویسی، خریداران به نوعی سرمایهی اولیهی شرکت را برای شروع فعالیت تامین میکنند و شرکت در آغاز تاسیس از عموم مردم تامین مالی میکند.
البته اصطلاح پذیرهنویسی برای سایر اوراق بهادار به جز سهام نیز کاربرد دارد. به این معنی که هر اوراق بهاداری که برای اولین بار منتشر میشود، از طریق پذیرهنویسی به فروش میرسد. برای مثال یک شرکت برای تامین مالی پروژههای خود نیازمند انتشار اوراق مشارکت است، این اوراق در بازار سرمایه و یا بازار پول از طریق پذیرهنویسی عمومی به متقاضیان عرضه میشود و خریداران در فرایند پذیرهنویسی، این اوراق را میخرند و پول آن در اختیار شرکت قرار میگیرد تا در پروژه موضوع اوراق از آن استفاده شود و بدین ترتیب تامین مالی انجام میشود.
خدمات تامین سرمایه لوتوس در تعهد پذیرهنویسی
ارائه خدمات مشاورهای درخصوص انتخاب روش مناسب تأمین مالی برای شرکتهای مختلف، خدمات مشاورهای در زمینه انتشار اوراق بدهی و انواع صکوک مانند مشارکت، اجاره، مرابحه و گواهی سپرده، تحلیل ساختار سرمایه و بدهی شرکت متقاضی برای طراحی روش تأمین مالی با حداقل ریسک و هزینه و در کوتاهترین زمان ممکن، مشاوره و تهیه گزارش توجیهی پروژه جهت تأمین مالی، تعهد پذیرهنویسی و بازارگردانی اوراق بدهی از جمله خدمات قابل ارائهای است که تامین سرمایه لوتوس کارنامه درخشانی در سالهای فعالیت خود در این زمینهها دارد. توان مالی بالای لوتوس این شرکت را به مرجعی قابل اتکا برای تامین مالی شرکتها تبدیل کرده است.